ผู้ค้าพยายามที่จะหลอกพ่อค้าและนักลงทุนรายอื่น ๆ ให้คิดว่าแรงซื้อหรือขายที่มีนัยสำคัญกำลังเพิ่มขึ้นตามความมั่นคงที่กำหนดโดยมีเจตนาทำให้ราคาขึ้นหรือลง
พ่อค้าทำเช่นนี้โดยการป้อนคำสั่งซื้อหลายรายการที่เขาไม่มีเจตนาในการดำเนินการ แต่แทนที่จะวางแผนที่จะยกเลิก
ตัวอย่างการซื้อ
ผู้ประกอบการค้ากำลังมองหาซื้อหุ้นของ XYZ จำนวน 1,000 หุ้นซึ่งซื้อขายกันที่ 20.00 ดอลลาร์ต่อหุ้น ด้วยความหวังที่จะผลักดันราคาลงเขาจึงเข้าสู่คำสั่งซื้อจำนวน 4 ใบที่มีขนาดใหญ่:
- 10,000 หุ้นมูลค่าหุ้นละ 20.05 เหรียญ
- 10,000 หุ้นที่ราคา 20.10 เหรียญต่อหุ้น
- 10,000 หุ้นที่ราคา 20.15 เหรียญต่อหุ้น
- 10,000 หุ้นที่ราคา 20.20 เหรียญต่อหุ้น
โปรดทราบว่าผู้ค้าได้จัดลำดับใบสั่งซื้อเหล่านี้ไว้ในราคาที่สูงขึ้นกว่าราคาตลาดในปัจจุบัน ดังนั้นจะไม่สามารถดำเนินการได้เว้นแต่ราคาตลาดในปัจจุบันจะเพิ่มขึ้น ผู้ประกอบการตั้งใจที่จะทำให้ผู้ค้าในตลาดอื่น ๆ เชื่อว่าแรงกดดันในการขายจะเพิ่มขึ้นระหว่างหุ้นของ XYZ และราคาดังกล่าวจะตกลงต่ำกว่า 20 เหรียญต่อหุ้น
หากโครงการทำงานพ่อค้าอื่น ๆ กระตือรือร้นที่จะขายจะป้อนคำสั่งต่ำกว่า $ 20.00 โดยคาดการณ์ว่าคำสั่งซื้อเหล่านี้จะขายได้ในราคาต่ำกว่า 40,000 หุ้น
ผู้ค้าจะสามารถซื้อ 1,000 หุ้น XYZ ได้ในราคาต่ำกว่า $ 20.00 ต่อหุ้นและยกเลิกคำสั่งขายแบบชั้น
ผู้ประกอบการค้ามีความเสี่ยงที่คำสั่งซื้อของ XYZ จะเข้ามาแทรกแซงแทนที่จะผลักดันราคาที่สูงกว่า 20.00 เหรียญต่อหุ้น ในกรณีนี้ผู้ค้าจะต้องส่งมอบ 40,000 หุ้นให้กับผู้ซื้อหุ้นที่เขาอาจต้องได้รับในราคาที่สูงขึ้นซึ่งเป็นผลขาดทุนมหาศาลในกระบวนการนี้
ตัวอย่างการขาย
ผู้ค้าที่ต้องการขายหุ้น 1,000 หุ้นของ XYZ จะทำในสิ่งที่ตรงกันข้ามเพื่อดันราคาขึ้น เขาจะป้อนสี่คำสั่งซื้อขนาดใหญ่ที่จะซื้อ:
- 10,000 หุ้นที่ราคา 19.95 เหรียญต่อหุ้น
- 10,000 หุ้นมูลค่า 19.90 เหรียญสิงคโปร์ต่อหุ้น
- 10,000 หุ้นที่ราคา 19.85 ดอลลาร์ต่อหุ้น
- 10,000 หุ้นมูลค่า 19.80 เหรียญสหรัฐต่อหุ้น
หากกลยุทธ์ทำงานคนที่กระตือรือร้นที่จะซื้อจะป้อนคำสั่งซื้อที่สูงกว่า $ 20.00 ต่อหุ้นคาดหวังว่าคำสั่งซื้อแบบชั้น (ซึ่งพวกเขาไม่ทราบว่าเป็นเพียงคำอุบาย) จะถูกป้อนใหม่ด้วยราคาที่สูงขึ้น ผู้ค้าจะสามารถขายได้ในราคาที่มากกว่า $ 20.00 ต่อหุ้นและยกเลิกคำสั่งซื้อเหล่านั้น อีกครั้งหนึ่งมีความเสี่ยง คำสั่งซื้อของแท้อาจแทรกแซงในราคาต่ำกว่า $ 20.00 ต่อหุ้นบังคับให้ผู้ประกอบการค้าซื้อหุ้นที่เขาไม่ต้องการเนื่องจากคำสั่งซื้อดังกล่าวได้รับการดำเนินการ
การตอบสนองตามกฎข้อบังคับ
ร่างพระราชบัญญัติการปฏิรูปทางการเงินด็อดแฟรงก์ปีพ. ศ. 2553 ทำให้การปลอมแปลงเอกสารผิดกฎหมายทุกรูปแบบในสหรัฐอเมริกา ตัวอย่างเช่นในบทบัญญัติของกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯเรียกเก็บเงินจากผู้ค้ารายวันในสหราชอาณาจักรโดยมีการกระทำที่ผิดกฎหมายซึ่งทำให้เกิด "Flash Crash" ในราคาที่ตลาดสต็อกลดลงอย่างฉับพลันในวันที่ 6 พฤษภาคม 2553 ในขณะที่ ก.ล.ต. ได้ดำเนินการบังคับใช้กับผู้ค้าและ บริษัท ที่ดำเนินธุรกิจในการปลอมแปลงและจัดชั้นก่อนที่จะมีการดดดด็อด
หน่วยงานกำกับดูแลในสหราชอาณาจักรรวมถึงตลาดหุ้นลอนดอน (LSE) ยังกังวลเกี่ยวกับการปลอมแปลงและแบ่งชั้น ข้อเสนอต่างๆได้รับการเผยแพร่ในสหราชอาณาจักรเพื่อห้ามการปฏิบัติเหล่านี้